白银TD(延期交易)和白银期货是两种不同的白银投资方式，各自具有独特的特点和交易规则。以下是白银TD与白银期货的主要区别。

1.定义与性质

白银TD：

全称为白银延期交易，是上海黄金交易所于2004年推出的一种以保证金方式进行的现货延期交收业务。投资者通过缴纳一定比例的保证金来确立买卖合约，但不必以实物交收，可以根据市场变化情况选择买入或卖出以平掉持有的合约。

白银期货：

是指以未来某一时点的白银价格为标的物的标准化期货合约，由相应期货交易所制定，合约中明确规定了白银的规格、质量、交割日期等。

2.交易规则

交易单位：

白银TD的交易单位为1000克/手，适合资金量较小的投资者。

白银期货的交易单位为15千克/手，适合机构投资者或资金较为充裕的投资者。

报价单位：

白银TD以元/千克为报价单位，精确到元。

白银期货以元/克为报价单位，最小变动价位为0.01元/克，报价更为精确。

交易手续费：

白银TD的手续费相对较高，一般为万分之十五左右。

白银期货的手续费较低，不高于万分之二。

保证金比例：

白银TD的保证金比例通常在12%左右，但会根据市场波动情况进行调整。

白银期货的保证金比例相对较低，一般在7%-10%之间，同样会根据市场情况有所变动。

涨跌停幅度：

白银TD每日涨跌停幅度为上一交易日结算价的±10%(视情况而定)。

白银期货的涨跌停幅度为上一交易日结算价的±5%，最大正负10%。

3.交易时间

白银TD：

交易时间分为三个时段：早盘9:00-11:30、午盘13:30-15:30、夜盘20:50-次日2:30(周五晚上无夜盘)。这种安排更适合国内投资者的作息时间，并且夜盘交易允许投资者在国际市场波动时及时做出反应。

白银期货：

交易时间为周一到周五的上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，夜盘时间为21:00-次日2:30。与白银TD相比，白天交易时间较短，但夜盘交易开始时间较晚。

4.交割方式

白银TD：

投资者可以选择实物交割或现金交割，但实物交割有一定的条件和流程限制，大多数投资者通常选择现金交割。

白银期货：

合约到期后，投资者可以进行实物交割或现金结算。实物交割是指买方和卖方按照合约规定，交付或接收实际的白银;现金结算则是根据合约最后交易日的结算价进行差价结算。

5.市场监管与风险

市场监管：

白银TD由上海黄金交易所进行监管，属于国内的贵金属交易市场，监管相对严格，但市场的国际化程度较低。

白银期货受中国期货市场监管机构的严格监管，同时其交易在全球范围内具有较高的关注度和参与度，市场更加国际化，价格形成机制更加公开、透明。

风险特征：

白银TD由于交易时间不连续、杠杆比例适中、市场流动性相对较弱等因素，可能面临较大的流动性风险和价格波动风险。

白银期货交易采用保证金制度和每日无负债结算制度，杠杆效应较大，投资者可能面临较高的市场风险和保证金不足的风险。

白银TD和白银期货各有其特点，适合不同类型的投资者。白银TD更适合资金较小、希望灵活操作的个人投资者，而白银期货则更适合资金较为充裕、具备一定风险承受能力的机构投资者。在选择投资方式时，投资者应根据自身的资金状况、风险承受能力及投资目标进行合理选择。